7月9日，《私募投資基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》公布，自今年9月1日起施行。這是我國(guó)私募投資基金行業(yè)首部行政法規(guī)，標(biāo)志著行業(yè)發(fā)展進(jìn)一步法治化、規(guī)范化。

隨著收入不斷提高，我國(guó)居民財(cái)富管理需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，私募基金行業(yè)也進(jìn)入發(fā)展快車道。截至今年5月，在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)登記的私募基金管理人達(dá)2．2萬(wàn)家，備案的私募基金有15．3萬(wàn)只，基金規(guī)模為21萬(wàn)億元左右，居世界前列。

私募基金在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、提高直接融資比重等方面發(fā)揮著積極作用。尤其是作為重要的直接融資渠道和資本形成工具，私募股權(quán)基金（含創(chuàng)業(yè)投資基金）已成為中小企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)、初創(chuàng)科技型企業(yè)及專精特新企業(yè)的重要“孵化器”“助推器”。

毋庸諱言，私募基金行業(yè)在發(fā)展過(guò)程中也出現(xiàn)了“蘿卜快了不洗泥”的現(xiàn)象。有的以“私募基金”之名，行非法集資等非法金融活動(dòng)之實(shí)；有的向不具備風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的投資者兜售私募基金產(chǎn)品，誤導(dǎo)甚至欺騙投資者；有的運(yùn)作不規(guī)范，存在利益輸送、虛假投資、侵占挪用基金財(cái)產(chǎn)等嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益的行為。這些亂象嚴(yán)重影響了金融安全和社會(huì)穩(wěn)定。

促發(fā)展、防風(fēng)險(xiǎn)，《條例》應(yīng)運(yùn)而生，改變了長(zhǎng)期以來(lái)私募股權(quán)基金法律行政法規(guī)供給不足的局面。《條例》明確將私募股權(quán)基金統(tǒng)一納入規(guī)制范圍，夯實(shí)了私募股權(quán)基金監(jiān)管的上位法基礎(chǔ)，同時(shí)也表明加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管取得了社會(huì)共識(shí)。

黨中央、國(guó)務(wù)院高度重視私募基金行業(yè)發(fā)揮功能作用，也高度重視行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控，多次對(duì)提高資本市場(chǎng)違法成本提出相關(guān)要求。

此次《條例》統(tǒng)籌發(fā)展和安全，將規(guī)范監(jiān)管和尊重市場(chǎng)規(guī)律相結(jié)合，明確提出“國(guó)家鼓勵(lì)私募基金行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展”。同時(shí)，按照功能監(jiān)管、適度監(jiān)管的原則，完善各類私募基金產(chǎn)品的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，劃定監(jiān)管底線，針對(duì)行業(yè)突出問題，抓住關(guān)鍵主體和環(huán)節(jié)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)源頭管控。既規(guī)范行業(yè)發(fā)展，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線，又給行業(yè)留下足夠的自由度和發(fā)展空間，并根據(jù)私募基金特點(diǎn)，合理配置監(jiān)管資源，助力行業(yè)發(fā)展行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

發(fā)展和安全并重，體現(xiàn)在強(qiáng)化源頭管理。針對(duì)私募基金投資管理強(qiáng)調(diào)專業(yè)能力和誠(chéng)信水準(zhǔn)，并非“全民”可辦，不能泛化的特點(diǎn)，《條例》加強(qiáng)私募基金管理人、私募基金托管人監(jiān)管，明確規(guī)定負(fù)面清單、持續(xù)性規(guī)范要求等，以強(qiáng)化源頭管理，嚴(yán)控增量風(fēng)險(xiǎn)，為私募基金行業(yè)發(fā)展?fàn)I造規(guī)范有序的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

發(fā)展和安全并重，體現(xiàn)在對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金實(shí)施差異化監(jiān)管。創(chuàng)業(yè)投資基金是科技成果轉(zhuǎn)化和企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的“加速器”，《條例》設(shè)置專章對(duì)其作出區(qū)別于其他私募基金的差異化監(jiān)管安排，對(duì)主要從事長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、重大科技成果轉(zhuǎn)化的創(chuàng)業(yè)投資基金在投資退出等方面提供便利，鼓勵(lì)、支持和引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資基金“投早、投小、投科技”。

發(fā)展和安全并重，還體現(xiàn)在對(duì)母基金等合理展業(yè)需求豁免一層嵌套限制。這有助于行業(yè)引入長(zhǎng)期資金，更好發(fā)揮促進(jìn)直接融資和支持科技創(chuàng)新等方面的功能作用。

良法善治是私募基金行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展的基石。相信有了《條例》護(hù)航，我國(guó)私募基金行業(yè)將換擋升級(jí)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。（本文來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：金觀平）